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股舞扬/市盈率偏贵 大家乐股价难乐观\心水清

股舞扬/市盈率偏贵 大家乐股价难乐观\心水清

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  大家乐(00341)

  港股收复两万点关口后,继续有力上移,消息传出中美就审计监管问题进行具体磋商,憧憬有望解决中概股退市风险,刺激科技指数急升一成,连带恒指进账813点至21089点收市。

  大市气氛略见好转,惟本港经济仍然在疫情的漩涡中受压,零售业首当其冲。餐饮股大家乐(00341)昨日发出盈利预警,估计截至今年3月底财年,股东应占溢利只约2000万元,按照去年溢利录得3.59亿元计算,即今年急跌94%。溢利下跌主要受两个因素,包括店舖生意额和政府补贴。

  大家乐集团旗下香港及内地业务和溢利,在首三个财季(2021年4月至12月)均有显著复苏并录得强劲增长,不过到第四财季(即今年1月至3月),受香港第五波疫情严重影响,堂食限制、门店间歇性的停业,均令集团在2月及3月录得重大销售损失。

  内地店舖情况表现相若,大家乐在华南地区的快餐业务,亦因为3月深圳及珠海受疫情实施封城等措施影响。

  另外,过去两年餐饮零售业可因应疫情获政府补助,大家乐前一年获政府有关疫情的宽免及资助接近6.4亿元,今年大幅减少八成至只有近1.3亿元,直接拖低溢利表现。

  本港第五波疫情持续减弱,餐饮晚市堂食亦已恢复,在抗疫疲劳及新一轮的消费券效应,或为零售业带来喘息机会。不过要留意的是,即使没有疫情因素,食材价格、工资成本等上涨,亦将持续影响餐饮股的利润表现。

  大家乐市盈率近20倍、股息率约3厘,论市盈率贵过仅12倍的大快活(00152),论股息率又少于有逾6厘的大快活。

  事实上,市场上还有很多其他焦点股选择,零售餐饮股的入市空间有限。

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